Juhuslik ekslemine Wall Streetil
Autor: Burton G. Malkiel
Ilmumisaeg: 18.12.2019
Kirjastus: Äripäev
Lehekülgi: 408
Nelikümmend viis aastat on möödas raamatu „Juhuslik ekslemine Wall Streetil“ esmatrükist. Selle sõnum oli lihtne – investoritel on märksa kasulikum osta ja hoida indeksifondi kui möllata väärtpaberite või aktiivselt juhitud fondide osakutega.
Ligi pool sajandit hiljem usub raamatu autor Burton G. Malkiel oma algsesse teesi veelgi enam. Võib küsida, et kui põhisõnum on sama, milleks siis kaheteistkümnes väljaanne? Aga seda põhjusel, et aastate jooksul on aktsiaturu kohta esitatud sedavõrd palju segadust tekitavaid väiteid, et vaja on raamatut, mis asja klaariks. Aja jooksul on märkimisväärselt muutunud ka finantsinstrumendid, mida oleks suisa kuritegu lihtsalt maha salata.
Värsket materjali on lisandunud nii palju, et ka need, kes on mõnd varasemat väljaannet lugenud, leiavad eest kuhjaga uut ning kasulikku. Autor pakub praktilisi investeerimisnäpunäiteid pensionäridele ning lahkab suure mõnu ja põhjalikkusega krüptoraha hingeelu. Lisaks annab ta selge ülevaate investeerimisteooria ja -praktika edusammudest akadeemilistes ringkondades, analüüsides muu hulgas nende kitsaskohtigi.
Kuigi Malkiel toetab pikaajalisel investeerimisel indeksifondide strateegiat, ei keskendu ta oma raamatus üksnes passiivsele investeerimisele. Autor võtab lugeja käekõrvale, et tutvustada talle börsimaailma kõikvõimalikke nurgataguseid ja kangialuseid, kus võib nii mõnigi kord linna parima restorani otsa komistada.
Malkielil on taas kord õnnestunud kokku panna ladusalt loetav teejuht erainvestorile, mis avab investeerimismaailma mitmeid seni suletud uksi. Kriititkud on veendunud, et raamatu näol on tegu parima investeerimisnõuga, mida raha eest saab osta. Uusi teadmisi ja ajalikke juhtnööre jagub igale investorile, seda sõltumata tasemest või riskivalmidusest.
Raamatu väljaandmist on toetanud LHV.
Hind klubis: 30.50 € Hind poes: 38.50 €
Juhuslik ekslemine Wall Streetil
Eessõna 9 Tänuavaldused varasematest väljaannetest 13 Esimene osa. AKTSIAD JA NENDE VÄÄRTUS 15 Kindel vundament ja õhulossid 17 Mis on juhuslik ekslemine? 18 Investeerimine kui tänapäeva eluviis 20 Investeerimise teooria 22 Kindla vundamendi teooria 23 Õhulossi teooria 25 Kuidas juhuslikult ekselda 27 Masside hullumeelsus 29 Tulbisibulate hullustus 30 Lõunamere aktsiamull 33 Wall Street muneb muna 39 Järelsõna 46 Spekulatiivsed mullid kuuekümnendatest üheksakümnendateni 47 Institutsioonide tervemõistuslikkus 47 Kuumad kuuekümnendad 48 Sünergia tekitab energiat: konglomeraatide buum 51 Turule tulevad tootlusfondid: kontseptuaalaktsiate mull 57 Elegantne poolsada 60 Tormilised kaheksakümnendad 61 Kõige parem mull ZZZZ Best 63 Mida see kõik tähendab? 65 2000-ndate alguse plahvatuslikud mullid 69 Internetimull 69 USA kinnisvaramull ja -krahh 2000-ndatel 84 Mullid ja majandusaktiivsus 90 Kas Bitcoin on päris raha? 94 Kas Bitcoin’i fenomeni tuleks pidada mulliks? 97 Kuidas Bitcoin’i mullist õhku välja lasta? 100 Teine osa. KUIDAS PROFID MÄNGIVAD SUURT MÄNGU 103 Tehniline ja fundamentaalanalüüs 105 Tehniline või fundamentaalanalüüs? 106 Millest kõnelevad graafikud? 107 Tehnilise analüüsi tagapõhi 111 Miks ei peaks tehniline analüüs toimima? 113 Tšartistist tehniliseks analüütikuks 114 Fundamentaalanalüüsi võtted 114 Kolm tähtsat klauslit 122 Miks ei peaks fundamentaalanalüüs toimima? 124 Fundamentaal- ja tehnilise analüüsi kasutamine koos 125 Tehniline analüüs ja juhusliku ekslemise teooria 129 Auklikud kingad ja kahemõttelised prognoosid 129 Kas börsil on impulss? 131 Mida juhuslik ekslemine täpsemalt tähendab? 132 Mõned keerulisemad tehnilised süsteemid 136 Terve rodu muid tehnilisi teooriaid, mis aitavad teil raha kaotada 141 Vasturünnaku hindamine 147 Mida see investoritele tähendab? 149 Kui hea on fundamentaalne analüüs? Efektiivse turu hüpotees 151 Vaade Wall Streetilt ja akadeemiast 152 Kas väärtpaberianalüütikud on fundamentaalselt selgeltnägijad? 152 Miks on kristallkuul tuhm? 154 Kas väärtpaberianalüütikud nopivad võitjaid? Investeerimisfondide tootlus 165 Efektiivse turu hüpoteesi pooltugev ja tugev vorm 172 Kolmas osa. UUS INVESTEERIMISTEHNOLOOGIA 175 Uus abivahend: moodne portfelliteooria 177 Riski osatähtsus 178 Riski määratlemine: tootluse hajuvus 179 Riski dokumenteerimine: pikaajaline uurimus 182 Riski vähendamine: moodne portfelliteooria 184 Hajutamine praktikas 188 Suurema riskiga suurem tootlus 196 Beeta ja süsteemne risk 197 Finantsvara hindamise mudel (CAPM) 200 Vaatame tulemusi 206 Tõendite hindamine 208 Kvantide püüdlused riski täpsemini mõõta: arbitraaži hindamise teooria 210 Fama-Frenchi kolmefaktoriline mudel 211 Kokkuvõte 213 Käitumuslik rahandus 215 Üksikinvestorite ebaratsionaalne käitumine 218 Käitumuslik rahandus ja säästud 233 Arbitraaži piirid 235 Millised on käitumusliku rahanduse õppetunnid investorile? 239 Kas käitumuslik rahandus õpetab, kuidas turgu edestada? 246 Portfelli koostamise uued meetodid: nutikas beeta ja riskipariteet 248 Mis on „nutikas beeta“? 249 Neli head maitset: poolt- ja vastuargumendid 251 Segafondid praktilises elus 262 Mida see investoritele tähendab? 265 Riskipariteet 267 Kokkuvõtteks 276 Neljas osa. PRAKTILINE TEEJUHT JUHUSLIKELE EKSLEJATELE JA TEISTELE INVESTORITELE 277 Vormis püsimise juhend juhuslikele ekslejatele ja teistele investoritele 279- harjutus: koguge kokku vajalik teemoon 280
- harjutus: ärge jääge tühjade kätega: kaitske ennast rahatagavara ja kindlustusega 282
- harjutus: püsige konkurentsis – laske oma rahatagavaral inflatsiooniga sammu pidada 285
- harjutus: õppige maksukoguja eest kõrvale põiklema 288
- harjutus: kas king on paras? Tehke endale selgeks investeerimise eesmärgid 294
- harjutus: alustage ekslemist omaenda kodust – üürides jäävad investeerimislihased nõrgaks 301
- harjutus: kuidas teha jalutuskäik läbi võlakirjamaa 303
- harjutus: kikivarvukil läbi kulla, kollektsioneerimisvara ja muude investeeringute 311
- harjutus: pidage meeles, et investeerimiskulu pole juhuslik, vaid on mõnel madalam kui teisel 313
- harjutus: hoiduge aukudest ja karidest: hajutage oma investeerimissamme 314
Juhuslik ekslemine Wall Streetil
Burton G. Malkiel
Juhuslik ekslemine Wall Streetil
Nelli Janson, LHV vanemmaakler
Enamik meist on vähemalt korra elus sattunud võõrasse linna, kus tundmatud tänavad meid teadmatusse juhatavad ning segadusse ajavad. Just sama tunne valdab investorit, kes esimest korda börsile uudistama juhtub.
Et võõra linna tuled meid eksiteele ei meelitaks, kulub marjaks ära üks kogenud giid, milleks raamat „Juhuslik ekslemine Wall Streetil“ ka suurepäraselt sobib.
Kui iseloomustada seda raamatut ühe sõnaga, siis on selleks „praktiline“, mida peabki üks hea reisijuht kahtlemata olema. Selle autor Burton G. Malkiel on Ameerika Ühendriikide kirjanik ja majandusteadlane, kes toetab pikaajalisel investeerimisel indeksfondide strateegiat. Raamatus ei keskendu Malkiel üksnes passiivsele investeerimisele. Ta võtab lugeja käekõrvale, et tutvustada talle börsimaailma kõikvõimalikke nurgataguseid ja kangialuseid, kus võib nii mõnigi kord linna parima restorani otsa komistada.
Börsimullid, hullused ja hüsteeriad
Kuigi ajaloo põhjal tuleviku ennustamine on libe tee, on see paraku lihtsaim viis turu käekäigu võrdlemiseks ja kõrvutamiseks. See annab aimu, kuidas mõni muster on kordunud, ja kuigi asjaolud võivad muutuda, siis teatud sündmused ilmutavad end ikka ja jälle uues kuues. Sestap on börsi tõusude ja mõõnade tundma õppimine ütlemata kasulik. Malkiel selgitab väga lihtsalt lahti kurikuulsamate börsimullide tagamaad, alustades Hollandi tulbisibulate hullusest kuni hiljutise krüptovaluutade hüsteeriani välja.
Raamatust pole jäänud välja ka sellised olulised teemad nagu aktsia või ettevõtte analüüs. Erinevalt paljudest teistest puudutab Malkiel ka levinumate analüüsimeetodite nõrku kohti, sest nii fundamentaalne kui ka tehniline analüüs on kaugel täiuslikkusest. Tihtipeale on ettevõtte analüüs pigem kunst kui teadus ja sestap peaks iga investor alati jätma ruumi üllatusteks isegi siis, kui kõik arvud klapivad. Autori sõnul on ka paljulubav investeerimistees, mille puhul ei saaks justkui midagi valesti minna, siiski juhuslikkuse meelevallas.
Riskide hajutamise maagia
Üsna suure osa raamatust on Malkiel pühendanud riskihaldusele ning seda põhjendatult. Kogu varasem raske töö aktsiate analüüsimisel ja ideede leidmisel on asjata, kui investor ei suhtu tõsiselt oma portfellis riskide hajutamisse. Ta pakub erinevaid riskihalduse strateegiaid, rõhutades sealjuures, et ka kaalutletud riski võtmine on igati õigustatud ning võib aidata investoril saavutada turu keskmisest paremat tootlust.
Pärast raamatu lugemist saab juhuslikust ekslemisest sihikindel jalutuskäik planeeritud eesmärgi poole, mille investor on endale ise seadnud. Ta ei pelga enam teelt kõrvale põigata või seda muuta, kui olukord peaks nõnda nõudma või soosima.
Raamatu väljaandmist on toetanud LHV.