Sel kuul valikus kaks raamatut



Selle kuu raamat I

wall street_KAAS_fin

Juhuslik ekslemine Wall Streetil

Autor: Burton G. Malkiel

Ilmumisaeg 18.12.2019

Kirjastus: Äripäev

Lehekülgi: 408

Hind klubis: 30.50 € Hind poes: 38.50 €

Kui oled otsustanud sel kuul raamatust loobuda, anna meile sellest teada. Loobumiseks logi sisse.

Probleemide korral: klubi@aripaev.ee tel: 667 0400

wall street_KAAS_fin

Juhuslik ekslemine Wall Streetil

Autor: Burton G. Malkiel

18.12.2019

Kirjastus: Äripäev

Lehekülgi: 408

 

Nelikümmend viis aastat on möödas raamatu „Juhuslik ekslemine Wall Streetil“ esmatrükist. Selle sõnum oli lihtne – investoritel on märksa kasulikum osta ja hoida indeksifondi kui möllata väärtpaberite või aktiivselt juhitud fondide osakutega.

Ligi pool sajandit hiljem usub raamatu autor Burton G. Malkiel oma algsesse teesi veelgi enam. Võib küsida, et kui põhisõnum on sama, milleks siis kaheteistkümnes väljaanne? Aga seda põhjusel, et aastate jooksul on aktsiaturu kohta esitatud sedavõrd palju segadust tekitavaid väiteid, et vaja on raamatut, mis asja klaariks. Aja jooksul on märkimisväärselt muutunud ka finantsinstrumendid, mida oleks suisa kuritegu lihtsalt maha salata.

Värsket materjali on lisandunud nii palju, et ka need, kes on mõnd varasemat väljaannet lugenud, leiavad eest kuhjaga uut ning kasulikku. Autor pakub praktilisi investeerimisnäpunäiteid pensionäridele ning lahkab suure mõnu ja põhjalikkusega krüptoraha hingeelu. Lisaks annab ta selge ülevaate investeerimisteooria ja -praktika edusammudest akadeemilistes ringkondades, analüüsides muu hulgas nende kitsaskohtigi.

Kuigi Malkiel toetab pikaajalisel investeerimisel indeksifondide strateegiat, ei keskendu ta oma raamatus üksnes passiivsele investeerimisele. Autor võtab lugeja käekõrvale, et tutvustada talle börsimaailma kõikvõimalikke nurgataguseid ja kangialuseid, kus võib nii mõnigi kord linna parima restorani otsa komistada.

Malkielil on taas kord õnnestunud kokku panna ladusalt loetav teejuht erainvestorile, mis avab investeerimismaailma mitmeid seni suletud uksi. Kriititkud on veendunud, et raamatu näol on tegu parima investeerimisnõuga, mida raha eest saab osta. Uusi teadmisi ja ajalikke juhtnööre jagub igale investorile, seda sõltumata tasemest või riskivalmidusest.

Raamatu väljaandmist on toetanud LHV.

Vaata näidislehekülgi ›

Hind klubis: 30.50 € Hind poes: 38.50 €

Kui oled otsustanud sel kuul raamatust loobuda, anna meile sellest teada. Loobumiseks logi sisse.

Juhuslik ekslemine Wall Streetil

Eessõna 9

Tänuavaldused varasematest väljaannetest 13

 

Esimene osa. AKTSIAD JA NENDE VÄÄRTUS 15

Kindel vundament ja õhulossid 17

Mis on juhuslik ekslemine? 18

Investeerimine kui tänapäeva eluviis 20

Investeerimise teooria 22

Kindla vundamendi teooria 23

Õhulossi teooria 25

Kuidas juhuslikult ekselda 27

Masside hullumeelsus 29

Tulbisibulate hullustus 30

Lõunamere aktsiamull 33

Wall Street muneb muna 39

Järelsõna 46

Spekulatiivsed mullid kuuekümnendatest üheksakümnendateni 47

Institutsioonide tervemõistuslikkus 47

Kuumad kuuekümnendad 48

Sünergia tekitab energiat: konglomeraatide buum 51

Turule tulevad tootlusfondid: kontseptuaalaktsiate mull 57

Elegantne poolsada 60

Tormilised kaheksakümnendad 61

Kõige parem mull ZZZZ Best 63

Mida see kõik tähendab? 65

2000-ndate alguse plahvatuslikud mullid 69

Internetimull 69

USA kinnisvaramull ja -krahh 2000-ndatel 84

Mullid ja majandusaktiivsus 90

Kas Bitcoin on päris raha? 94

Kas Bitcoin’i fenomeni tuleks pidada mulliks? 97

Kuidas Bitcoin’i mullist õhku välja lasta? 100

 

Teine osa. KUIDAS PROFID MÄNGIVAD SUURT MÄNGU 103

Tehniline ja fundamentaalanalüüs 105

Tehniline või fundamentaalanalüüs? 106

Millest kõnelevad graafikud? 107

Tehnilise analüüsi tagapõhi 111

Miks ei peaks tehniline analüüs toimima? 113

Tšartistist tehniliseks analüütikuks 114

Fundamentaalanalüüsi võtted 114

Kolm tähtsat klauslit 122

Miks ei peaks fundamentaalanalüüs toimima? 124

Fundamentaal- ja tehnilise analüüsi kasutamine koos 125

Tehniline analüüs ja juhusliku ekslemise teooria 129

Auklikud kingad ja kahemõttelised prognoosid 129

Kas börsil on impulss? 131

Mida juhuslik ekslemine täpsemalt tähendab? 132

Mõned keerulisemad tehnilised süsteemid 136

Terve rodu muid tehnilisi teooriaid, mis aitavad teil raha kaotada 141

Vasturünnaku hindamine 147

Mida see investoritele tähendab? 149

Kui hea on fundamentaalne analüüs? Efektiivse turu hüpotees 151

Vaade Wall Streetilt ja akadeemiast 152

Kas väärtpaberianalüütikud on fundamentaalselt selgeltnägijad? 152

Miks on kristallkuul tuhm? 154

Kas väärtpaberianalüütikud nopivad võitjaid? Investeerimisfondide tootlus 165

Efektiivse turu hüpoteesi pooltugev ja tugev vorm 172

Kolmas osa. UUS INVESTEERIMISTEHNOLOOGIA 175

Uus abivahend: moodne portfelliteooria 177

Riski osatähtsus 178

Riski määratlemine: tootluse hajuvus 179

Riski dokumenteerimine: pikaajaline uurimus 182

Riski vähendamine: moodne portfelliteooria 184

Hajutamine praktikas 188

Suurema riskiga suurem tootlus 196

Beeta ja süsteemne risk 197

Finantsvara hindamise mudel (CAPM) 200

Vaatame tulemusi 206

Tõendite hindamine 208

Kvantide püüdlused riski täpsemini mõõta: arbitraaži hindamise teooria 210

Fama-Frenchi kolmefaktoriline mudel 211

Kokkuvõte 213

Käitumuslik rahandus 215

Üksikinvestorite ebaratsionaalne käitumine 218

Käitumuslik rahandus ja säästud 233

Arbitraaži piirid 235

Millised on käitumusliku rahanduse õppetunnid investorile? 239

Kas käitumuslik rahandus õpetab, kuidas turgu edestada? 246

Portfelli koostamise uued meetodid: nutikas beeta ja riskipariteet 248

Mis on „nutikas beeta“? 249

Neli head maitset: poolt- ja vastuargumendid 251

Segafondid praktilises elus 262

Mida see investoritele tähendab? 265

Riskipariteet 267

Kokkuvõtteks 276

 

Neljas osa. PRAKTILINE TEEJUHT JUHUSLIKELE EKSLEJATELE JA TEISTELE INVESTORITELE 277

Vormis püsimise juhend juhuslikele ekslejatele ja teistele investoritele 279

  1. harjutus: koguge kokku vajalik teemoon 280

  2. harjutus: ärge jääge tühjade kätega: kaitske ennast rahatagavara ja kindlustusega 282

  3. harjutus: püsige konkurentsis – laske oma rahatagavaral inflatsiooniga sammu pidada 285

  4. harjutus: õppige maksukoguja eest kõrvale põiklema 288

  5. harjutus: kas king on paras? Tehke endale selgeks investeerimise eesmärgid 294

  6. harjutus: alustage ekslemist omaenda kodust – üürides jäävad investeerimislihased nõrgaks 301

  7. harjutus: kuidas teha jalutuskäik läbi võlakirjamaa 303


Harjutus 7A: kasutage finantsrepressiooni ajal võlakirjaportfelli ühe osana võlakirjade asendajaid 310

  1. harjutus: kikivarvukil läbi kulla, kollektsioneerimisvara ja muude investeeringute 311

  2. harjutus: pidage meeles, et investeerimiskulu pole juhuslik, vaid on mõnel madalam kui teisel 313

  3. harjutus: hoiduge aukudest ja karidest: hajutage oma investeerimissamme 314


Viimane kontroll 315

JUHUSLIK JALUTUSKÄIK WALL STREETIL

Parem stardipositsioon finantsvõidujooksus: kuidas mõista ja prognoosida aktsiate ja võlakirjade tootlust 317

Mis määrab aktsiate ja võlakirjade tootluse? 317

Finantsturgude tootluse neli ajaloolist ajastut 322

I periood: mugavuse ajastu 323

II periood: ängistuse ajastu 325

III periood: liialduse ajastu 329

IV periood: pettumuse ajastu 332

Turud aastatel 2009 kuni 2018 333

Edumaa tulevasele tootlusele 333

Elutsükli teejuht investeerimisse 337

Kolm juhtnööri elutsükli investeerimisplaani koostamiseks 351

Elutsükli teejuht investeerimisse 354

Elutsüklifondid 358

Investeeringute juhtimine pärast pensionile minekut 359

Pensionivara edasine investeerimine 360

Iseseisev investeerimine 364

Kolm hiigelsammu Wall Streetil 367

Lihtlabane meetod: investeerimine indeksifondidesse 369

Isetegevuslik meetod: potentsiaalselt kasulikud aktsianoppimise reeglid 380

Asendusmängija meetod: elukutselise eksleja palkamine Wall Streetil 384

Standardsed ja automaatsed investeerimisnõustajad 385

Veel mõningaid mõtisklusi meie ekslemisest 390

Viimane näide 392

 

Epiloog 394

Juhusliku eksleja aadressiraamat ning investeerimisfondide ja ETF-ide register 399

Juhuslik ekslemine Wall Streetil

Burton G. Malkiel
Juhuslik ekslemine Wall Streetil

Nelli Janson, LHV vanemmaakler

 

Enamik meist on vähemalt korra elus sattunud võõrasse linna, kus tundmatud tänavad meid teadmatusse juhatavad ning segadusse ajavad. Just sama tunne valdab investorit, kes esimest korda börsile uudistama juhtub.

 

Et võõra linna tuled meid eksiteele ei meelitaks, kulub marjaks ära üks kogenud giid, milleks raamat „Juhuslik ekslemine Wall Streetil“ ka suurepäraselt sobib.

 

Kui iseloomustada seda raamatut ühe sõnaga, siis on selleks „praktiline“, mida peabki üks hea reisijuht kahtlemata olema. Selle autor Burton G. Malkiel on Ameerika Ühendriikide kirjanik ja majandusteadlane, kes toetab pikaajalisel investeerimisel indeksfondide strateegiat. Raamatus ei keskendu Malkiel üksnes passiivsele investeerimisele. Ta võtab lugeja käekõrvale, et tutvustada talle börsimaailma kõikvõimalikke nurgataguseid ja kangialuseid, kus võib nii mõnigi kord linna parima restorani otsa komistada.

 

Börsimullid, hullused ja hüsteeriad

 

Kuigi ajaloo põhjal tuleviku ennustamine on libe tee, on see paraku lihtsaim viis turu käekäigu võrdlemiseks ja kõrvutamiseks. See annab aimu, kuidas mõni muster on kordunud, ja kuigi asjaolud võivad muutuda, siis teatud sündmused ilmutavad end ikka ja jälle uues kuues. Sestap on börsi tõusude ja mõõnade tundma õppimine ütlemata kasulik. Malkiel selgitab väga lihtsalt lahti kurikuulsamate börsimullide tagamaad, alustades Hollandi tulbisibulate hullusest kuni hiljutise krüpto­valuutade hüsteeriani välja.

 

Raamatust pole jäänud välja ka sellised olulised teemad nagu aktsia või ettevõtte analüüs. Erinevalt paljudest teistest puudutab Malkiel ka levinumate analüüsimeetodite nõrku kohti, sest nii fundamentaalne kui ka tehniline analüüs on kaugel täiuslikkusest. Tihtipeale on ettevõtte analüüs pigem kunst kui teadus ja sestap peaks iga investor alati jätma ruumi üllatusteks isegi siis, kui kõik arvud klapivad. Autori sõnul on ka paljulubav investeerimistees, mille puhul ei saaks justkui midagi valesti minna, siiski juhuslikkuse meelevallas.

 

Riskide hajutamise maagia

 

Üsna suure osa raamatust on Malkiel pühendanud riskihaldusele ning seda põhjendatult. Kogu varasem raske töö aktsiate analüüsimisel ja ideede leidmisel on asjata, kui investor ei suhtu tõsiselt oma portfellis riskide hajutamisse. Ta pakub erinevaid riskihalduse strateegiaid, rõhutades sealjuures, et ka kaalutletud riski võtmine on igati õigustatud ning võib aidata investoril saavutada turu keskmisest paremat tootlust.

 

Pärast raamatu lugemist saab juhuslikust ekslemisest sihikindel jalutuskäik planeeritud eesmärgi poole, mille investor on endale ise seadnud. Ta ei pelga enam teelt kõrvale põigata või seda muuta, kui olukord peaks nõnda nõudma või soosima.

 

Raamatu väljaandmist on toetanud LHV.

Selle kuu raamat II

juhi-käsiraamat_kaas_FIN.indd

Juhi käsiraamat

Autor: Harvard Business Review

Ilmumisaeg 02.12.2019

Kirjastus: AS Äripäev

Lehekülgi: 320

Hind klubis: 30.50 € Hind poes: 38.50 €

Kui oled otsustanud sel kuul raamatust loobuda, anna meile sellest teada. Loobumiseks logi sisse.

Probleemide korral: klubi@aripaev.ee tel: 667 0400

juhi-käsiraamat_kaas_FIN.indd

Juhi käsiraamat

Autor: Harvard Business Review

02.12.2019

Kirjastus: AS Äripäev

Lehekülgi: 320

 

Suurbritannia juhtimisinstituudi parim juhtimisraamat 2018.

Enamus tublisid spetsialiste tabab sama saatus – ühel ilusal päeval lükatakse lauale pakkumine astuda järgmine loogiline samm ning võtta vastu juhi positsioon. Vaid vähesed aimavad sel hetkel, millise portsu otsa on nad tegelikult astumas. Peagi on klaar, et senistest suurepärastest tehnilistest oskustest üksi ei piisa, et uus amet sisuga täita. Ja nagu sellest veel vähe oleks, selgub, et ka edumõõdikud on nüüdsest sootuks teised – otsustavaks pole enam isiklik, vaid kogu meeskonna võimekus.

Juhi päevad pole teps mitte vennad. Uued ülesanded ja väljakutsed voolavad justkui lakkamatu joana uksest ja aknast sisse. Küll ootab juhtkond uut raportit, küll viskab boss lauale järjekordse pakilise jama, küll kisuvad tiimis suhted hapuks. Ühes senise efektiivsusega on ühtäkki jäädavalt kadunud ka rahulik uni, sest mitte miski pole sind ette valmistanud, kuidas kõige sellega elegantselt toime tulla.

Kompaktses võtmes käepäraseid nõuandeid, konkreetseid juhtnööre ning põhimõtteid jagav „Juhi käsiraamat“ on võtnud sihikule kõik need olulised teemad, mida üks tõhus juht peab virtuoosi kombel valdama. Raamat koondab kokku ajakirja Harvard Business Review’ autorite kogemused, mis pärinevad klassikaks saanud artiklitest ning alles kujunemisjärgus ideedest ja uuringutest. Iga peatüki lõpus on põhipunktid ja tegevusjuhised, mis aitavad nii värskel juhil kui ka veteranil loetut kohe ka praktikasse panna. Muu hulgas tuleb juttu sellestki, kuidas:

  • juhtimisoskusi omandada
  • usaldust võita
  • organisatsioonis mõjukaks isikuks kujuneda
  • kindlakäeliselt delegeerida
  • tõhusalt tagasisidet anda
  • andekaid inimesi arendada
  • meeskonnatööd korraldada
  • finantsvahenditega opereerida
  • strateegiaid koostada

Vaata näidislehekülgi ›

Hind klubis: 30.50 € Hind poes: 38.50 €

Kui oled otsustanud sel kuul raamatust loobuda, anna meile sellest teada. Loobumiseks logi sisse.

Juhi käsiraamat

Sissejuhatus 5

 

ESIMENE OSA. KUJUNDA ENDAS LIIDRI HOIAK 9

Liidriks saamine 11

Usalduse võitmine 26

Emotsionaalne intelligentsus 40

Valmisolek edu saavutamiseks 58

 

TEINE OSA. ISEENDA JUHTIMINE 67

Mõjukaks isikuks saamine 69

Tõhus suhtlemine 86

Isiklik tulemuslikkus 103

Enesearendamine 120

 

KOLMAS OSA. INIMESTE JUHTIMINE 135

Kindlakäeline delegeerimine 137

Tõhusa tagasiside andmine 152

Andekate inimeste arendamine 171

 

NELJAS OSA. MEESKONNA JUHTIMINE 185

Meeskonna töö korraldamine 187

Loovuse soosimine 212

Parimate palkamine ja hoidmine 227

 

VIIES OSA. ETTEVÕTTE JUHTIMINE 247

Sissejuhatus strateegiasse 249

Finantstööriistade meisterlik kasutamine 269

Äriprojekti väljatöötamine 289

 

Lõppsõna 305

Kasutatud kirjandus 307

Juhi käsiraamat

Harvard Business Review
Juhi käsiraamat

Andres Liinat, juhtimiskonsultant

 

Kuigi Eesti ettevõtete juhtimiskultuur on kenasti arenenud, toetub enamik juhte siiski intuitiivsele kogemusõppele. Üksnes kuulmise järgi mängides aga suurtele lavadele ei jõua, nooti peab ka ikka tundma. „Juhi käsiraamat“ on justkui solfedžoõpik praktiseerivale juhile.

 

Ujumist ei saa õppida ilma end vette kastmata. Sama kehtib ka juhtimise kohta – seda üksnes käsiraamatu abil selgeks ei saa. Kui aga peanupp juba vee peal püsib, tekib tehnikate omandamisest ja lihvimisest suurem kasu, võime kiiremini edasi liikuda.

 

Juhtidele, kes teevad oma esimesi avastusi ja katsetusi, on soovitatav kasutada kogenuma juhi, mentori või coach’i abi. Raamatus toodud konkreetsed, kohati isegi tehnilised juhtnöörid võivad alustava juhi kergelt segadussegi ajada, just nagu edukate juhtide biograafiad. Esmalt tuleb mõista oma motiive ja juhtimisstiili ning siis õppida tajuma (juhtimis)situatsiooni.

 

Klassikaliste juhtimistõdede olulisus

 

Juhtimises pole õigeid ega valesid valikuid, mõni lihtsalt sobitub organisatsiooni vajaduste ja juhi isiksuseomadustega paremini. Autentne juht mõjub alati usutavamana. Edu toovaid valikuid kasutame uuesti, tekivad enesekindlus ja käitumismall. Paraku saab otsuste tegelikku mõju hinnata alles hiljem, distantsilt.

 

Valikuid tehes on oluline teada ja mõista klassikalisi juhtimistõdesid, mida „Juhi käsiraamat“ ohtrasti ka pakub. Siit leiab hulganisti häid, juurdlemist soosivaid pidepunkte ja küsimusi, mida võiks regulaarselt püstitada nii endale kui ka oma kolleegidele. On ju õigete küsimuste õiges kohas esitamine juhtimise tõeliseks meistriklassiks.

 

Juhi ultimatiivne roll

 

Loogiliselt struktureeritud raamat, mis on kontsentraat HBRi hinnatud juhtimisalastest artiklitest, pakub juhtidele arenemiseks head tuge. Kokku on vaatluse all 17 eripalgelist oskust, kuid ilmselgelt on juhtimise ja eestvedamise kompetentside skaala siiski märksa laiem. On raske uskuda, et esitlu­se disain või töölaua korrastamine on olulisemad oskused kui nõuanded ja soovitused, mis puudutavad tõhusat tööjaotust või toetuspunkte kriiside juhtimisel või staaridega hakkama saamisel.

 

Arusaadavalt on raamatu koostajad võtnud aluseks tavapärase kontoritöö, hierarhilise organisatsioonitüübi ja olukorra, kus juht kasvab ettevõtte seest. Eesti ettevõtted on aga pigem väiksemad ja paindlikumad. Just seetõttu on raamatusse süvenedes oluline mitte läheneda karjäärile mehaaniliselt, vaid tajuda oma organisatsiooni eripära, arengufaasi ja vajadusi, samuti oma käitumismotiive. Raamatust suurema kasu saamiseks soovitan seda lugeda peatükkide kaupa – parasjagu siis, kui peas või meeskonnas valitseb nõutus.

 

Jäädes avalausetes toodud mõtete juurde, usun, et sellest raamatust on juhtide ja organisatsioonide arenguteel kasu. Juhi areng on pidev ning tema ultimatiivne roll on muuta oma meeskonnaliikmeid paremaks.

 

Infot Andres Liinati 6. märtsil 2020 toimuva koolituse kohta „Organisatsiooni juhtimine ja areng. Suur pilt organisatsiooni strateegia ja eduka juhtimise vahelisest seosest“ leiab siit.

Eelmised raamatud

Raamatuklubist

Äripäeva raamatuklubi on Eesti peamine äriraamatute kirjastaja. Avaldame maailma parimaid psühholoogia-, juhtimis- ja turundusteoseid.

Oleme tegutsenud juba 15 aastat. Pikaajalisele kogemusele tuginedes teeme maailma uusimast juhtimiskirjandusest hoolika valiku. Klubi liikmena võite kindel olla, et maailma tunnustatud autorite populaarsed teosed jõuavad teieni ja te ei pea vaeva nägema võõrkeelse kirjanduse laviinis tee leidmisega.

  • Klubi liige saab iga kuu värskelt ilmunud klubiraamatud 21% soodsamalt.
  • Raamatud saadame Omniva pakiautomaati tasuta.
  • Klubi liige saab raamatud tellida ka e-raamatuna.
  • Klubiraamatute eest saate mugavalt tasuda ka e-arve püsimaksega.
  • Kui ostate aasta jooksul 6 raamatut, võite valida kingiks ühe varem ilmunud raamatu.

Klubi liikmele saadame iga kuu (v.a juulis) 1-2 uut raamatut. Raamatute ostmisest saab loobuda klubi kodulehe kaudu, telefonitsi või e-posti teel.

Kodukord

1. Äripäeva raamatuklubis ilmub iga kuu (v.a juulis) 1-2 klubiraamatut juhtimise, psühholoogia, müügi, turunduse vms teemal.

2. Kord kuus saadame klubi liikmetele uusi raamatuid tutvustava uudiskirja.

3. Klubi liige saab jooksva kuu klubiraamatud 21% poehinnast odavamalt, peale selle teeme muid sooduspakkumisi.

4. Raamatud saadame Omniva pakiautomaati tasuta. Kui tellite raamatud kulleriga, on tasu 1,50 eurot.

5. Klubiraamatute eest saab tasuda e-arve püsimaksekorraldusega või arve alusel.

6. Kui soovite kuu klubiraamatutest loobuda, teatage sellest hiljemalt 20. kuupäevaks (juunis ja detsembris 15. kuupäevaks). Loobumiskuupäeva tuletame meelde ka SMS-i teel. Teatamata jätmist peame raamatute tellimiseks.

7. Raamatutest loobumisest saate teatada:
a) klubi kodulehel raamatuklubi.aripaev.ee,
b) telefonil 667 0400 (tööpäeviti kell 9‒17),
c) aadressil klubi@aripaev.ee.

8. Klubi liige saab jooksva kuu klubiraamatuid osta ka e-raamatuna, klubihinnaga e-raamatu ostmiseks saadame kuu uudiskirjas lingi ja unikaalse sooduskoodi. E-raamatu ostmine ei tühista paberraamatute tellimust.

9. Kui ostate aasta jooksul vähemalt 6 raamatut, saate lisaks kingituseks valida ühe varem ilmunud klubiraamatu.

10. Raamatuklubist lahkumiseks kirjutage klubi@aripaev.ee või helistage 667 0400 (tööpäeviti kell 9‒17).